公司成立于2001年，2017年4月上市，主营为电子元器件薄型载带的研制、出产和出售，渐渐生长为该范畴龙头，现全球商场占有率近50%，国内商场占有率超越60%。公司产品类型丰厚，是全球少量能供给电子元器件封装用薄型载带一站式服务的企业之一。职业位置明显，有优质的客户资源，产品品种类型掩盖全面。

  公司作为纸质载带龙头，以传统事务纸质载带为轴，协同塑料载带和离型膜板块开展，在曩昔几年间成绩坚持高速稳定增加。通过多年的堆集，公司下流客户掩盖日本村田、韩国三星、巨、风华高科、太阳诱电、华新科技等全球排名前列的电子元器件企业。

  薄型载带是使用于电子封装范畴的带状产品。按其所用原材料不同，大致上能够分为纸质载带和塑料载带。纸质载带用于厚度不超越1mm的电子元器件的封装，如贴片陶瓷电容、片式电阻、片式电感等被迫元器件;当电子元器件的厚度超越1mm时，一般都会选用塑料载带进行封装，如集成电路、LED等自动元器件。

  薄型载带下业景气量提高，国产代替空间宽广。跟着库存趋于合理，下流MLCC职业逐渐复苏，成绩逐渐提高。5G遍及后的电子消费产品更新换代、人工智能的开展以及电动汽车的老练将促进电子职业的开展,带动对被迫元器件的需求，然后带动公司纸质载带需求的增加。依据券商研究机构计算，2020-2022年全球纸质载带商场规划到达28.94亿元、32.41亿元和36.30亿元;用于MLCC的离型膜商场规划2020年已超越200亿元，2025年有望打破300亿元。

  下流景气走强带动纸质载带需求，公司位置安定活跃扩产，盈余才能和比例有望同步提高。2020年以来被迫元器件供给日趋严重，部分龙头厂商活跃扩产进一步驱动上游耗材需求昌盛，公司以纸质载带为收入支柱，2020年上半年营收占比73%，且职业龙头位置安定。在纸质载带范畴，向上打破原纸和模具，向下做纸质载带深加工，构成纵向一体化全产业链竞赛优势，开展速度远超同行。公司杰出的商场位置和本钱控制才能可确保保持较高的盈余才能，然后享用商场景气带来的成绩高弹性。安吉年产2.5万吨原纸4号产线已于上一年四季度投产，估计5号产线年中期投产，产能有序扩张为长时间增加奠定柱石。

  塑料载带剑指半导体范畴，有望仿制纸质载带生长途径。高端塑料载带高度依靠进口，存在比较大的国产代替空间。公司完结“PC塑料粒子+塑料载带+盖带”产业链一体化设想，公司塑料载带制造工艺相较传统工艺功率可提高4-8倍，自产黑色PC粒子使用率继续抬升，和半导体封测范畴客户加快开辟左右开弓，规划与盈余才能均有较大提高空间。公司2020年新增9条产线投产，未来将跟从需求同步扩大产能。

  离型膜翻开远期生长空间，原膜自产助力事务开展提速。PET离型膜下流使用场景规模广泛，商场空间是纸质载带的十倍以上。公司发行可转债推动离型膜基膜出产项目，原膜自产将使公司产品相较于日韩供给商更具本钱优势，搬运胶带产线建造二期项目估计年内彻底建成，原材料研制与高端产能扩产相得益彰，2020年将完成客户端快速导入，再造新生长极。

  中泰证券表明，洁美科技在纸质载带职业龙头位置安定，高水平的盈余才能奠定了生长的柱石，在此基础上横向拓宽塑料载带、离型膜事务，成绩接力增加未来可期。估计公司2020-2022年归母净利润分别是2.97亿元、3.8亿元和4.8亿元，公司PE估值低于职业可比公司均匀估值。公司市占率较高，且下流景气量上行，初次掩盖给予“增持”评级。

  国盛证券表明，洁美科技为全球纸质载带龙头供给商，多年来秉持纵横一体化布局战略，获益下流被迫元器件需求继续景气及客户扩产，新增产能逐渐落地助力稳步增加，估计公司2020-2022年归母净利润2.86亿元、3.99亿元和5.19亿元，现在股价对应2021年PE估值32倍，初次掩盖给予“买入”评级。